פרקנו מוגדר כ"תְּפִלָּה לַחֲבַקּוּק" – כלומר מזמור. המזמור נחלק לשלושה חלקים. המזמור נפתח בתיאור גדולת ה' שחורזת את המזמור כולו לנושא אחד: "ה' שָׁמַעְתִּי שִׁמְעֲךָ יָרֵאתִי ה' פָּעָלְךָ בְּקֶרֶב שָׁנִים חַיֵּיהוּ בְּקֶרֶב שָׁנִים תּוֹדִיעַ בְּרֹגֶז רַחֵם תִּזְכּוֹר" (ב).
התגלות ה' בסיני (ג-ז)
בפסקה זו מתוארת התגלות ה' באופן דומה להתגלות במעמד הר סיני: "אֱלוֹהַּ מִתֵּימָן יָבוֹא וְקָדוֹשׁ מֵהַר־פָּארָן סֶלָה כִּסָּה שָׁמַיִם הוֹדוֹ וּתְהִלָּתוֹ מָלְאָה הָאָרֶץ". התגלות ה' מתוארת כאירוע גדול ועוצמתי: "עָמַד וַיְמֹדֶד אֶרֶץ רָאָה וַיַּתֵּר גּוֹיִם וַיִּתְפֹּצְצוּ הַרְרֵי־עַד שַׁחוּ גִּבְעוֹת עוֹלָם הֲלִיכוֹת עוֹלָם לוֹ" (ו), ואף גורמת לעמי האזור להיפגע: "תַּחַת אָוֶן רָאִיתִי אָהֳלֵי כוּשָׁן יִרְגְּזוּן יְרִיעוֹת אֶרֶץ מִדְיָן" (ז).
שלטון ה' על המים (ח-טו)
פסקה זו עוסקת בשליטה של ה' על הים. המלחמה של ה' בים מתוארת בכמה כתובים במקרא, בעיקר בספרות הנבואה והמזמור. מלחמת האל בים מופיעה במקרא על רקע פולמוס של המקרא במיתוסים האליליים שבאזור. אצל עמים רבים ישנו מיתוס של אל הנלחם בים. המיתוס בדרך כלל מתאר מלחמה קשה ומורכבת, שבסופה האל מנצח ומוכתר לאל הראשי. בניגוד לאלילים, המלחמה של ה' בים לא קשה, מכיוון שהוא שולט בים "הֲבִנְהָרִים חָרָה ה' אִם בַּנְּהָרִים אַפֶּךָ אִם־בַּיָּם עֶבְרָתֶךָ כִּי תִרְכַּב עַל־סוּסֶיךָ מַרְכְּבֹתֶיךָ יְשׁוּעָה" (ח), וכן: "רָאוּךָ יָחִילוּ הָרִים זֶרֶם מַיִם עָבָר נָתַן תְּהוֹם קוֹלוֹ רוֹם יָדֵיהוּ נָשָׂא" (י).
הצרה והביטחון בה' (טז-יט)
לאחר שנזכרו שני אירועים גדולים המחזקים את גדולת ה' בעולם, המזמור עובר לעסוק בצרה שבאה כעת. הצרה מתוארת כבצורת קשה "כִּי־תְאֵנָה לֹא־תִפְרָח וְאֵין יְבוּל בַּגְּפָנִים כִּחֵשׁ מַעֲשֵׂה־זַיִת וּשְׁדֵמוֹת לֹא־עָשָׂה אֹכֶל גָּזַר מִמִּכְלָה צֹאן וְאֵין בָּקָר בָּרְפָתִים" (יז). אך על אף הקושי, הדובר מעיד על עצמו שהוא סמוך ובטוח בה': "וַאֲנִי בַּה' אֶעְלוֹזָה אָגִילָה בֵּאלֹהֵי יִשְׁעִי. ה' אֲדֹנָי חֵילִי וַיָּשֶׂם רַגְלַי כָּאַיָּלוֹת וְעַל בָּמוֹתַי יַדְרִכֵנִי לַמְנַצֵּחַ בִּנְגִינוֹתָי" (יח-יט).